国金期货烧碱日度报告

一、市场概述
今日烧碱期货主力合约延续跌势，开盘价2370元/吨，收盘价2367元/吨，下跌47元/吨（跌幅1.95%），最高2379元/吨，最低2334元/吨。持仓量增加6909手至170307手，成交量增加20.7万手至52.7万手。现货方面，山东地区32%碱价格整体维稳，高度碱走货不佳，鲁西南32%碱主流成交价840-860元/吨，鲁中东部840-920元/吨，鲁北870-930元/吨，50%碱主流成交价1370-1450元/吨。

二、影响因素分析

1. 供应端：50%碱价格松动，32%碱价格稳定。山东、华南地区装置集中检修导致产量阶段性下滑，但上半年新增产能投产缓慢，三季度仍有装置新增预期。
2. 需求端：主力铝厂处于补库阶段，非铝需求一般，市场对高价货存在抵制情绪。
3. 其他：山东液氯价格维稳，氧化铝现货价格持稳。

三、后市展望
煤价、电价、原盐价格持续下行，烧碱生产成本降低，企业利润走强。但非铝下游需求进入淡季，氧化铝复产放缓，需求端转弱。短期期货交易成本下跌逻辑主导，价格维持强现实弱预期结构，需关注现货价格调整及装置检修进度。