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国金期货PTA日度报告

2025-05-15 国金期货 xingxing+

一、悲观情绪改善，反弹技术再现
在中美对话出现明显进展的背景下，TA市场间歇性悲观情绪消退，回归基本面定价，呈现技术性反弹。A股震荡调整影响多头士气，TA多头驱动力减弱，但现货强硬，期货价格超跌已明显修复。需关注TA产能释放周期，整体走势仍主要跟随原油价格波动，海外能源波动仍是主要风险。

二、库存继续消化，错配问题缓和
库存曲线显示累库速度放缓至去化，TA基本面改善，供需错配缓和，下游备货意愿增强，支撑现货走强。去库周期延续或改变TA弱势格局，但库存绝对水平仍高，关税缓和下多头驱动不足，海外风险仍存，不宜过度乐观。

三、市场情绪改善，持仓数量上涨
中美对话进展带动TA等聚酯产业链品种情绪改善，持仓增加和资金上涨或扩大反弹空间。但纺织行业指数波动较大，若上涨受阻，资金或转向观望。TA库存压力显著，能源价格波动不确定性高，需注意风险管理并做好套期保值准备。

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