精贵金属市场概述
市场焦点与趋势
黄金在连续两日走弱后有所反弹，温和的美元下跌支撑了金价。技术支撑位在每盎司3280美元，陆上与离岸中国价差稳定，显示实物需求温和。伦敦时段买盘持续，黄金从纽约流向伦敦，EFP水平稳定。白银跟随黄金上涨，库存继续从纽约回流伦敦，但实物需求疲软。铂金获得中国和日本终端用户的坚实买盘，而钯金曲线平坦，市场缺乏上涨动力。美国交易时段初黄金走高，但随后因美元缺乏明确方向而承压，HSBC外汇研究指出，主要驱动因素短期内 unlikely 产生重大变化，贸易谈判结果仍不明朗。美国对芯片设计商的禁令及特朗普对俄罗斯的强硬表态（“Banking”或“Secondary Sanctions”）未能提振金价。美联储FOMC会议纪要显示，美联储意识到贸易政策带来的通胀和失业风险，采取谨慎的“观望”态度，官员普遍担忧“通胀可能比预期更持久”，并关注债券市场波动、美元避险属性变化及国债收益率上升对经济的长期影响。
黄金市场分析
FOMC会议纪要偏空，贸易摩擦缓和（尽管芯片禁令仍在），实物市场因高价疲软，央行重新大规模买入需更低金价。黄金短期下行压力较大，3280美元为关键支撑位。整体风险仍高，金价下跌可能拖累白银。铂金上周伦敦事件后涨势未减，被视为积极信号。钯金在当前价格区间中性。
关键数据
- 黄金：3,300.85美元/盎司（PM fix），技术支撑位3280美元/盎司
- 白银：33.28美元/盎司（PM fix）
- 铂金：1,088.00美元/盎司（PM fix）
- 钯金：973.00美元/盎司（PM fix）
- CFTC持仓：黄金净多29.21万盎司，白银净多19.76万盎司，铂金净多875.85万盎司，钯金净空762.20万盎司
研究结论
黄金短期下行压力为主，但整体风险环境仍支撑金价。白银基本面未显示独立上涨动力，铂金表现稳健，钯金中性。
