房地产视角：第13期：情况不妙

核心观点与关键数据

自2024年下半年以来，市场对海湾合作委员会（GCC）合同奖品的担忧加剧，主要原因是沙特阿拉伯等超级大型项目的“非石油因素”。最新MEED Projects数据显示，截至2025年5月，GCC国家合同总额年化下降约50%。

油价与合同奖品的关联：原油平均价格与GCC合同价值之间存在明显关联。随着油价持续下降，合同价值预计将进一步下滑。

合同奖项的下降趋势：

• GCC国家合同总额年化下降约50%。
• 所有GCC国家都受到影响，但沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国占比最大。
• 按行业划分，工业、建筑、交通和电力行业合同价值下降最大，其中建筑业合同价值绝对值最大。
• 在沙特阿拉伯，石油、电力、工业和交通行业合同价值下降最大，建筑业相对较好但仍大幅下降。

超级大型项目：

• 下一步的地面建设将在12到24个月内开始，预计到2030年，这些项目将每年产生约2500亿美元的合同池。
• 目前处于为超级大型项目建立基础设施的阶段，会议提供的证据令人印象深刻。
• 新的挑战是为下一步的地面建设筹集国际投资，规模超过基础设施阶段，并需要将人们对项目的怀疑转变为信任，并提供可衡量的回报。

研究结论

随着项目从基础设施阶段过渡到地面建设阶段，国际融资和/或货币化将成为关键。政府正在采取更专注的项目资金和分配方法，强调成本控制和项目之间的合作。然而，随着地面建设阶段的临近，国际投资将成为关键，因为本地资金池似乎并不充裕。