不锈钢库存处于较高水平 价格宽幅震荡运行

核心观点

• 不锈钢期货主力合约价格收跌，市场处于宽幅震荡运行状态。
• 库存处于较高水平，供需偏宽松，压制价格。
• 镍铁价格坚挺，304成本支撑增强，同时存在300系减产预期，为价格提供支撑。

关键数据

• 不锈钢期货主力合约：收跌0.59%至12630.0元。
• 持仓量：6月3日收盘，持仓量-5476手至85193手。
• 现货采购：华东某钢厂高镍铁采购价970-975元/镍(到厂含税)，成交近万吨。
• 社库：仍在相对高位。
• 高镍铁价格：主流成交价960元/镍。
• 内蒙高铬：报8000元/50基吨。
• PMI指数：5月财新中国制造业PMI录得48.3，首次跌至临界点以下。
• SS2507合约：单日成交量75047手，持仓量85193手，资金净流出5190万。

市场动态

1. 下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期。
2. 国外对中国钢铁产品发起反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种包括不锈钢等。
3. 主力合约资金流向显示，主力陆续迁移至2508合约。

技术分析

• SS主连日线级别：MACD绿柱伸长，快慢线向下发散，KDJ指标拐头向下，技术指标偏弱。
• 2507合约资金净流出，沉淀资金7.53亿。

研究结论

• 价格区间：宽幅震荡，参考12500-13000区间顺势交易。
• 核心逻辑：
  1. “高产出+高库存”压制价格。
  2. 镍铁价格坚挺，304成本支撑增强。
  3. 下游刚需采买常态化，需求难有亮点。
  4. 300系减产预期。