《强迫症经济学展望》，第2025卷第1期：对不确定性的挑战，与崩溃的关系

核心观点

全球经济面临增长放缓、通货膨胀加剧和债务水平高企等多重挑战。投资疲软是制约经济增长的关键因素，其背后既有需求不足和不确定性高企等短期因素，也有企业行为变化和结构性问题等长期因素。各国政府需要采取有效措施刺激投资，同时应对债务风险和气候变化等长期挑战。

关键数据

• 全球经济增速放缓，预计2025年增长率为3.4%，2026年进一步降至3.0%。
• 通货膨胀加剧，预计2025年全球平均通货膨胀率为4.1%，2026年仍将维持在较高水平。
• 债务水平高企，预计2026年全球债务占GDP比重将上升至114%。
• 投资疲软，企业投资意愿下降，主要原因包括：
  • 需求不足和不确定性高企。
  • 企业行为变化，如积累流动性、增加股息分配和追求更高的回报率。
  • 结构性问题，如市场集中度提高、竞争压力减弱和融资困难。
• 各国政府需要采取措施刺激投资，包括：
  • 降低政策不确定性，如明确政策方向、加强宏观调控和推进结构性改革。
  • 促进竞争，改善企业进入市场的条件，降低企业融资成本。
  • 加大公共投资力度，特别是在绿色和数字基础设施、研发、教育和医疗保健领域。

研究结论

• 投资疲软是制约全球经济复苏的重要问题，需要各国政府采取综合措施加以解决。
• 结构性改革对于提高投资效率和促进经济增长至关重要。
• 政府需要加强政策协调，降低政策不确定性，并采取措施应对债务风险和气候变化等长期挑战。