债基模拟组合构建研究——量化模型研究报告

债基模拟组合构建研究

核心观点： 本报告研究了债券型基金模拟组合的构建策略，通过对比不同调仓频率、选基指标和参数设置，评估组合的回测表现，并提出进一步优化方案。

关键数据和研究结论：

1. 基金备选池与分组：

   • 备选池为无申购费且7天以上无赎回费的债券型基金。
   • 按综合久期分3大组，每组按利率债占比分3小组，共9组，每组选5个基金，共45个基金。

2. 选基指标与调仓频率：

   • 参考指标：近1周、近2周、近1月收益率。
   • 调仓频率：半月度、月度、1.5个月。
   • 回测结果显示：
     • 月度调仓时，选择每组内近2周收益率最高的基金组合净值最高（1050.30），优于近1周或近1月收益率。
     • 不同调仓频率下，最优组合净值差异不大，可根据实际需求选择。

3. 进一步分析与检验：

   • 修改基金池：去除最近3期利率债占比波动较大的基金，并尝试不同阈值和分组方法。
   • 结果显示：
     • 修改基金池后，组合净值未提升，但最大回撤下降（从0.69%降至0.63%）。
     • 组合净值走势与未修改时几乎重合，说明基金池波动对整体影响较小。

4. 后续研究方向：

   • 加入择时模型，调整基金权重，比较回测结果。

风险提示： 市场环境变动风险、模型失效风险。