核心要点
- 收入表现：Q1FY26收入440.6亿美元，同比增长69.2%，环比增长12.0%，超出市场预期433.1亿美元。数据中心收入391.1亿美元，同比增长73.3%，环比增长9.9%。
- 盈利能力：Non-GAAP毛利率61.0%，经调整毛利率71.3%，同比下降7.6个百分点，环比下降2.2个百分点。Non-GAAP净利润198.9亿美元，同比增长30.6%，环比下降9.8%。
- 未来指引：Q2FY26收入预计450±9.0亿美元，中值对应同比增长49.8%，环比增长2.1%。Non-GAAP毛利率预计72.0±0.5%，中值对应同比下降3.7个百分点，环比增长0.7个百分点。公司计划年底达到75%左右的中段水平。
财务摘要（Non-GAAP口径）
- 收入：440.6亿美元，同比增长69.2%，环比增长12.0%。
- 毛利率：Non-GAAP 61.0%，经调整71.3%，同比下降7.6个百分点，环比下降2.2个百分点。
- 净利润：198.9亿美元，同比增长30.6%，环比下降9.8%。
- 费用率：GAAP研发费用率9.1%，同比减少1.4个百分点，环比减少0.4个百分点；GAAP销售及行政费用率2.4%，同比减少0.6个百分点，环比减少0.1个百分点。
各项业务（Non-GAAP口径）
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数据中心
- 收入391.1亿美元，同比增长73.3%，环比增长9.9%。
- 计算业务收入341.6亿美元，同比增长76.1%，环比增长4.9%。
- 网络业务收入49.6亿美元，同比增长56.3%，环比增长63.9%。
- Q1Blackwell贡献近70%数据中心收入。
- 每周平均向大型云厂商提供1000台NVL72机柜，限售影响财年Q1收入25亿美元，财年Q2收入约80亿美元。
- 宣布在美国建厂，联合G42、OpenAI等在阿联酋阿布扎比建设“星际之门阿联酋”人工智能基础设施集群。
- 与富士康及台湾地区政府合作建造人工智能工厂超级计算机。
- 发布NVIDIA Spectrum-X与NVIDIA Quantum-XCPO交换机，扩展百万级GPU规模。
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游戏及AIPC
- 收入37.6亿美元，同比增长42.2%，环比增长47.9%。
- 推出NVIDIA GeForce RTX 5070与RTX 5060显卡，桌面版起售价299美元，笔记本版起售价1099美元。
- NVIDIA DLSS 4技术支持超过125款游戏。
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专业可视化
- 收入5.1亿美元，同比增长19.2%，环比下降0.4%。
- 推出面向工作站及服务器的NVIDIA RTX PRO Blackwell系列产品。
- 发布基于NVIDIA Grace Blackwell平台的DGX Spark与DGX Station个人AI超级计算机。
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汽车
- 收入5.7亿美元，同比增长72.3%，环比下降0.5%。
- 与通用汽车合作开发新一代车辆、工厂与机器人系统。
- 推出统一安全系统NVIDIA Halos。
- 发布全球首个开放人形机器人基础模型NVIDIA Isaac GR00T N1及GR00T-Dreams，部署NVIDIA Blackwell系统加速人形机器人开发。
指引（Non-GAAP口径）
- Q2FY26收入预计450±9.0亿美元，中值对应同比增长49.8%，环比增长2.1%。
- Non-GAAP毛利率预计72.0±0.5%，中值对应同比下降3.7个百分点，环比增长0.7个百分点。
- 公司计划年底达到75%左右的中段水平。
Q&A环节关键信息
- 推理类需求：Grace Blackwell适合推理AI，令牌生成量远超传统方式，速度提升四十倍，显著降本并提高响应质量。
- 中国业务影响：H20出口管制影响约150亿美元，Q1确认46亿美元，Q2中国数据中心收入将显著下降，未来无法服务的市场规模约500亿美元。
- AI支出：未来几年AI支出近2万亿美元，目前处于企业本地部署阶段，公司推出RTX Pro企业级AI服务器及DGX SuperPod/DGX Station支持本地AI。
- 未宣布项目：订单量增加，供应链能力提升，全球多个国家建设AI基础设施，约100座AI工厂规划中。
- 非中国业务表现：出口管制取消、主权国家建设AI基础设施等因素推动非中国业务增长，公司指引基础包括Blackwell增长、客户增长和供应增长。
- 中国业务恢复：新的出口管制限制严格，目前无产品可出货，时机成熟时将接触政府讨论。
- 网络业务：以太网解决方案在云服务提供商中采用情况良好，Spectrum-X成功，BlueField控制平面性能优越，集群利用率提升40%。
