格林大华期市早班车-白糖红枣（20250529）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：昨日SR509和SR601合约均下跌，SR509收于5795元/吨，跌幅0.79%；SR601收于5674元/吨，跌幅0.60%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖和伦白糖均下跌，巴西5月前四周糖出口减少23.15%，至157.23万吨。
  • USDA预计2025/26榨季全球食糖产量增长860万吨至1.893亿吨，巴西和印度增产抵消欧盟减产。
  • 巴西中南部5月上半月甘蔗压榨量预计下降9.9%，糖产量下降11.5%。
  • 郑商所白糖仓单减少300张至31581张，SR9-1价差收于123元。
• 市场逻辑：外盘原糖走弱，全球天气利好糖产量，内盘郑糖跌破支撑，供应端和需求端均偏弱。
• 交易策略：SR509支撑下移至5750元/吨，低位追空需谨慎，9-1正套继续持有。

红枣

• 行情复盘：昨日CJ509和CJ601合约均下跌，CJ509收于8675元/吨，跌幅2.58%；CJ601收于9595元/吨，跌幅2.64%。
• 重要资讯：
  • 样本点物理库存增加0.76%至10668吨。
  • 河北和广东市场到货量有限，价格维稳。
  • 郑商所红枣仓单减少56张至8799张，CJ9-1合约月间差收于-920元/吨。
• 市场逻辑：红枣期价跌破支撑，产区供应良好，需求进入淡季，库存高企且交割规则修订带来压力。
• 交易策略：主力合约增仓下行，MACD死叉，短期偏弱，但天气不确定因素需谨慎追空。

研究结论

• 白糖：短期震荡偏弱，关注巴西制糖数据和国内产销数据。
• 红枣：短期延续偏弱，但天气因素需留意，低位追空需谨慎。