【早间看点】印尼下调6月CPO参考价至856.38美元/吨市场预期阿根廷大豆产量降至4870万吨

基本面信息

1. 美国大豆主产州未来天气展望：美豆主产州气温高于均值，降雨量偏多。周末西南部地区有零星阵雨，大部分地区土壤湿度较高，对已播种地区有利，但部分地区播种条件不佳。
2. 马来西亚棕榈油：马来西亚商品部长对欧盟将该国归类为“标准风险”国家表示担忧，称数据基于旧年份数据。4月马棕期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨。
3. 印尼棕榈油：印尼将6月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，6月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨。
4. 巴西大豆出口：Anec预测5月25日至5月31日期间，巴西大豆出口量为349.57万吨，豆粕出口量为65.67万吨，玉米出口量为6.84万吨。
5. 阿根廷大豆产量：市场预期阿根廷2024/25年度大豆产量将小幅下滑至4,870万吨，较前次预估下修不到1%。潘帕斯草原东部季末的潮湿天气限制了潜在的作物损失和质量忧虑。
6. 阿根廷大豆销售：截至5月21日当周，阿根廷农户销售142.31万吨2024/25年度大豆，累计销量达到1701.2万吨。本土油厂采购103.88万吨，出口行业采购38.43万吨。
7. 印度大豆收购：印度将斥资2.07万亿卢比对主要夏播作物实行国家定价收购，其中大豆收购价格从去年的每100公斤4892卢比提高到5328卢比。
8. 加拿大油菜籽：2025/26年度加拿大油菜籽产量预估下调1%，至1,800万吨，种植面积预估为859万公顷，较上年度减少3.5%。
9. 澳大利亚油菜籽：2025/26年度澳大利亚油菜籽产量预估为620万吨，受长期天气前景支撑。
10. 埃及粮食储备：埃及将亚历山大港储存能力增加一倍，以加强全国战略粮食储备。

宏观要闻

1. 美联储政策：美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，降息25个基点的概率为2.2%。
2. 美国经济数据：美国5月达拉斯联储服务业收入指数为-4.7，红皮书商业零售销售年率增长6.1%，MBA抵押贷款申请活动指数为235.7，里奇蒙德联储制造业指数-9，API原油库存-423.6万桶。
3. 美联储会议纪要：工作人员对2025年和2026年实际GDP增长的预测低于3月份会议上的预测。
4. 欧佩克+会议：欧佩克+可能在会议上讨论2027年生产基准相关议题，并可能达成进一步加速7月石油增产的协议。
5. 欧元区CPI预期：欧元区1年期CPI预期为3.1%，3年期CPI预期为2.5%。

资金流向

2025年5月28日，期货市场资金净流出96.27亿元，其中商品期货资金净流出7.07亿元，股指期货资金净流出89.21亿元。

套利跟踪

无具体信息。

研究结论

1. 马来西亚棕榈油：MPOB 4月报告显示马棕产量显著高于市场预期，期末库存高于市场预期，对棕榈油市场利空。
2. 美国大豆：USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调，期末库存下调，报告影响偏多。