Jefferies 给予 Vallourec "买入"评级,目标价 €22,预计未来 12 个月内总回报(价格涨幅加上股息)达到 15% 或更多。分析师认为,尽管第二季度业绩指引环比下降 11%,但下半年有望改善,因为矿业和森林部门的盈利能力预计将从第一季度的较高水平正常化,同时美国陆上油井管业务的计价价格预计将在第二季度和第三季度改善。国际油井管业务虽然全球活动出现“选择性疲软”,但 Vallourec 的业务未受直接影响,因为其专注于高端管材,在中东、北美天然气、深水和超高价值领域具有优势。US OCTG 计价价格预计将在第二季度和第三季度改善,因为客户需求强劲,市场价格上涨。国际 OCTG 业务表现出弹性,订单量在第一季度达到 1.5 年来的最高水平。分析师预计下半年和 2026 年初业绩将有所改善。矿业和森林部门第二季度 EBITDA 预计将从第一季度的较高水平正常化。Vallourec 的风险包括:油井管产品需求波动、成品和原材料价格波动以及运营中断。