工业硅
- 市场分析：工业硅期货价格继续探底，主力合约2507收于7440元/吨，跌幅3.63%，持仓227207手，仓单64626手，较前一日减少287手。
- 供应端：现货价格下跌，华东通氧553#硅在8400-8600元/吨，421#硅在9000-9500元/吨，新疆通氧553价格7900-8000元/吨，99硅价格在7900-8000元/吨。多地硅价持续走低，基差走强。
- 消费端：有机硅DMC报价11400-11600元/吨，西北有机硅大厂局部检修，行业开工率预计下行。
- 供需：原料价格下跌，丰水期电价下降，成本支撑减弱，产能过剩，西南有复产预期，西北头部企业也有复产计划，消费表现一般，基本面偏弱。
- 策略：盘面继续偏弱震荡探底，关注下跌后上游开工变化及政策端扰动，持仓增加需注意减仓风险。
- 风险：西北与西南复产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：期货主力合约2507震荡为主，收于35290元/吨，跌幅1.16%，持仓80800手，成交191734手。
- 现货价格：多晶硅复投料报价32.00-35.00元/千克，致密料30.00-34.00元/千克，菜花料29.00-31.00元/千克，颗粒硅32.00-33.00元/千克，N型料35.00-38.00元/千克。
- 库存与产量：多晶硅库存26.00万吨，环比增3.88%；硅片库存18.95GW，环比降2.50%；多晶硅周度产量21500.00吨，环比持平；硅片产量13.30GW，环比增7.10%。
- 下游价格：N型18Xmm硅片0.94元/片，N型210mm硅片1.28元/片，N型210R硅片1.08元/片；PERC182电池片0.29元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.26元/W，TopconG12电池片0.27元/W，HJT210半片电池0.37元/W；PERC182mm组件0.67-0.74元/W，PERC210mm组件0.69-0.73元/W。
- 策略：首次交割临近，仓单注册量有限，06合约持仓高，平仓或引发行情。基本面短期供应压力略缓解但需求低迷，价格预计宽幅震荡，关注仓单增加持续性，建议区间操作。
- 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。
