根据 Deutsche Bank 的研报，美国对马来西亚征收的 24% 回报性关税对马来西亚出口导向型经济构成重大风险，因此将马来西亚 2025 年和 2026 年的增长预测下调至 4.5% 和 4.3%。预计马来西亚国家银行 (BNM) 将在 2025 年降息 50 个基点，但德银认为 5 月份过早降息，预计 BNM 将从 2025 年第三季度开始降息，目前仍将保持观望态度。
美国对马来西亚征收的关税对马来西亚经济构成重大风险，因为美国是马来西亚的关键贸易伙伴，出口占马来西亚 GDP 的 11.3%。2024 年，马来西亚对美国的出口增长了 23.2%，达到 1987 亿林吉特，主要受电子和电气产品、机械、设备和零部件以及橡胶产品出口的推动。美国对马来西亚的进口增长了 42.1%，达到 1263 亿林吉特，主要进口为电子和电气产品、机械、设备和零部件以及化学品和化学产品。半导体、电子、纺织品、家具、橡胶和塑料等关键行业将受到不利影响，可能导致工业活动下滑和外国直接投资下降。
马来西亚政府表示不会采取报复性措施，而是将与美国谈判以寻求互惠互利的解决方案。作为当前的东盟主席，马来西亚正倡导区域统一应对。东盟已决定不采取报复性措施，而是选择与美国进行建设性对话，以解决贸易问题并加强经济合作。
为了减少对美国市场的依赖，马来西亚正在探索其他出口目的地，包括东盟和其他新兴市场。马来西亚正在努力通过利用现有的东盟自由贸易区 (AFTA) 和东盟经济共同体 (AEC) 等框架来加强东盟内部贸易，目前东盟内部贸易仅占该地区贸易量的 20%。政府还将加强市场多元化，并针对新兴市场，特别是 10 国集团以及南美洲和非洲的电子产品、石油产品、棕榈油和加工食品的出口。政府正致力于提高制造业和建筑业的国内生产力，以加强国内消费并减少进口依赖。
美国决定暂时免征一系列电子产品的关税，这可能会为马来西亚带来一些缓解，因为马来西亚在半导体领域占主导地位，特别是在组装、测试和包装等后端流程中。2024 年，电子和电气产品占马来西亚总出口的 40%。2024 年，美国对马来西亚的商品出口达到 277 亿美元，比 2023 年增长 43.5%，而美国从马来西亚的商品进口总额为 525 亿美元，比 2023 年增长 13.7%。这导致美国与马来西亚的商品贸易逆差为 248 亿美元，比 2023 年下降 7.6%。根据马来西亚制造商联合会 (FMM) 的调查，马来西亚制造商正在准备出口成本增加 10% 到 30%。其他担忧包括马来西亚可能成为其他国家因美国对其他国家的关税而重新定向出口的倾销地，这可能威胁到国内产业的竞争力。FMM 还重申了要求推迟扩大销售和服务税以及即将到来的电价调整，警告这些措施将进一步加剧企业压力。
预计 BNM 将在 2025 年降息 50 个基点，但德银认为 5 月份过早降息，预计 BNM 将从 2025 年第三季度开始降息，目前仍将保持观望态度。
