AXTA报告2025年第一季度调整后EBITDA为2.7亿美元，超出彭博共识预期。净销售额为12.6亿美元，同比下滑3%，主要受有利价格/组合和CoverFlexx贡献推动，但被基础量下降和负面汇率拖累。尽管宏观环境疲软，AXTA各终端市场销量均优于行业水平，有机净销售额同比下滑-1%，行业销量同比下滑-MSD%。两个业务板块均实现调整后EBITDA利润率提升至21.4%，主要得益于有利价格/组合、运营费用下降和变动成本降低。本季度自由现金流为1.4亿美元流出，净杠杆率以2.5倍结束，相当于2025年调整后EBITDA的96%。AXTA连续第五个季度盈利超预期，这得益于持续增长的份额和利润执行力，为公司的战略奠定了基础。当前宏观环境对公司不利，但管理层正在建立稳定业绩、现金流创造和ROIC改善的记录，这些应随着时间的推移得到回报。近期因短期宏观担忧而出现的抛售被视为投资者进入一个引人入胜的GARP故事的理想切入点。维持持有评级，目标价42美元。
重涂业务方面，重喷持续成为讨论的焦点，围绕近期挑战是周期性还是结构性性质展开。行业量级已连续约9个季度下降，公司预计行业下滑幅度将达LSD至MSD%之间。AXTA专注执行其新添维修店、拓展经济型细分市场、加速配件增长及寻求通过并购驱动增长的战略。重涂业务重申2025财年调整后EBITDA指引为11.5亿美元-11.75亿美元，调整后每股收益为2.50美元-2.60美元。FY净销售额预期下调至53亿至53.75亿美元，年度自由现金流预期适度削减至4.75亿至5亿美元。
AXTA预计2025年关税造成的总体影响为约2500万美元，并预计将完全以净额方式缓解。缓解策略包括本地化生产、本地采购原材料、产品配方改革、与分销商合作管理战略性库存以及执行定价措施。在第一季度，AXTA在北美地区Refinish实施了约7%的价格上涨，在欧洲地区实施了约4%的价格上涨。
