股指期权周报：指数先抑后扬 ETF期权即将到期 策略以防守为主

本期观点：股指期货先扬后抑，沪深300指数受850日均线压制，中证1000指数受60日均线压制；股指期权成交量萎缩，五月阶段持仓量创近十个月低点，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR先升后降，隐含波动率先升后降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价都上移，5月合约到期交割结算价较上月上升，行权率上升。策略建议以防守为主，降波后买入宽跨式做多波动率。

沪深300股指期权（IO）：沪深300指数周线收阴，周三彩K线指标维持灰色；日线先扬后抑，日三彩K线指标维持红色；当月IF期货与沪深300指数基差扩大，次月合约贴水当月合约基差缩小；IF期货成交量放大，持仓量增加；IO期权成交量放大，持仓量回升；期权成交量PCR先升后降，期权持仓量PCR上升；看涨、看跌期权最大持仓量行权价位分别是4000和3900，期权最痛点是3900；股指期权隐含波动率先升后降。

中证1000股指期权（MO）：中证1000指数周线二连阴，周三彩K线指标维持绿色；日线先扬后抑，日三彩K线指标转为灰色；当月IM期货与中证1000指数基差先扩后缩，次月合约贴水当月合约基差扩大；IM期货成交量放大，持仓量增加；MO期权成交量放大，持仓量回升；期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR先升后降；看涨、看跌期权最大持仓量行权价位分别是6200和5800，期权最痛点6000；股指期权隐含波动率上升。

上证50股指期权（HO）：上证50指数周线收阴，周三彩K线指标维持灰色；日线先扬后抑，日三彩K线指标维持红色；当月IH期货与上证50指数基差扩大，次月合约贴水当月合约基差先扩后缩；IH期货成交量放大，持仓量增加；HO期权成交量放大，持仓量回升；期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR上升；看涨、看跌期权最大持仓量行权价位分别是2800和2700，期权最痛点2700；股指期权隐含波动率上升。