公司点评：受让控股子公司少数股东部分股权，痛风药大单品静待佳音

一品红通过收购控股子公司广州瑞安博少数股东Arthrosi的15.25%股权，使广州瑞安博成为公司全资子公司，此举有助于提升公司持有创新药AR882的中国区市场权益，并推动AR882的研发和上市进程。AR882是一款治疗高尿酸血症的创新药，已获得FDA快速通道资格，并完成国内及全球关键性III期临床试验，市场潜力巨大。公司创新管线多点布局，聚焦代谢、炎症、神经等领域，共有15个创新药项目，其中AR882和APH01727片处于临床试验阶段。公司参股分迪药业和阿尔法分子，进一步强化创新研发能力。盈利预测显示，2025-2027年公司归母净利润分别为2.00亿元、2.55亿元、3.21亿元，对应增速分别为137%、27.5%、25.8%，维持“买入”评级。风险提示包括临床试验进展不及预期、创新药研发失败及中成药销售不及预期。财务数据显示，2023年公司营业收入2,503百万元，净利润185百万元；2024年净利润为-540百万元，主要受研发投入增加影响；预计2025年净利润将扭亏为盈，达到211百万元。公司资产负债率有所上升，但现金流状况良好，长期投资保持稳定。