环保行业周报：污水排放标准细化，水生态治理赛道再升级

当周投资观点

• 生态环境部等七部门印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年美丽河湖建成率达到40%左右，2030年取得明显成效，2035年基本建成。方案重点围绕生态水环境修复、社会资本参与治理等方面，推动水资源、水环境、水生态协同治理，保障生态流量，推进水生态保护修复，满足群众亲水需求。建议关注环境监测行业公司，如聚光科技。

• 生态环境部发布工业园区污水集中处理设施水污染物排放标准制订技术导则（征求意见稿），提出基于“分类管理”原则，区分单一行业型、主导产业型及综合型工业园区的差异，并结合进水来源清晰度等具体情形差异化设定排放要求。建议关注水务及水处理领域公司，如洪城环境、碧水源。

• 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。推荐高成长性标的与高股息资产：

  • 危废处置公司：高能环境（买入）、惠城环保（买入）。
  • 公用平台：洪城环境（买入）。

板块行情回顾

• 当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。环保子板块涨幅：监测（-3.45%）、水处理（-1.44%)、水务运营（-0.55%）、节能（0.39%）、大气（-1.15%）、固废（-0.92%）。

• A股环保股中涨幅前三的个股为神雾节能（27.51%）、惠城环保（13.77%）、安车检测（11.05%），跌幅前三的个股为汉威科技（-10.80%）、宝馨科技（-8.57%）、卓越新能（-6.85%）。

行业要闻回顾

• 江西省公示第一批重污染天气重点行业绩效评级企业名单。
• 重庆市发布《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划（2025—2027年）》。
• 重庆市发布《重庆市城镇污水处理厂纳管工业园区及工业企业工业废水处理评估技术指南（征求意见稿）》。

重点公告汇总

• 多家公司进行利润分配，如皖天然气、恒盛能源、富春环保、三达膜、维尔利、隆华科技、碧水源、永清环保、中创环保等。
• 部分公司进行股份减持、股份质押、提供担保、解除限售、合作进展等。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期。
• 行业需求不及预期。
• 补贴下降风险。