油脂日报：原油价格走低，油脂价格承压

市场分析

• 期货价格：昨日三大油脂期货合约（棕榈油2509、豆油2509、菜油2509）价格震荡下跌，棕榈油收7994.00元/吨，豆油收7760.00元/吨，菜油收9405.00元/吨。
• 现货价格：广东棕榈油现货价8560.00元/吨，天津一级豆油8000.00元/吨，江苏四级菜油9590.00元/吨，均环比小幅下降。
• 基差变化：棕榈油基差P09+566.00（环比+80.00元），豆油基差Y09+240.00（环比+14.00元），菜油基差OI09+185.00（环比+5.00元）。
• 国际供需：IGC报告维持2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨，贸易量增200万吨至1.83亿吨，消费量增200万吨至4.29亿吨，库存减200万吨至8100万吨。
• 棕榈油供应：马来西亚5月1—20日棕榈油产量环比增3.7%，预期环比增5%；ITS数据显示出口量环比增5.25%，预期环比增10%。
• 菜籽油价格：加拿大菜籽（6月船期）C&F价格599美元/吨，菜籽油（6月船期）C&F报价1050美元/吨。
• 豆油价格：阿根廷豆油（6月船期）C&F价格1097美元/吨，美湾大豆（6月船期）C&F价格467美元/吨。
• 原油市场：欧佩克+讨论6月增产，7月日增41.1万桶/日或达成，原油价格走低对油脂价格形成压制。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

图表数据

• 报告包含30张图表，涵盖油脂价格、基差、期货价差、进口利润、库存、产量、成交量等数据。

研究结论

• 原油价格走低及欧佩克+增产预期压制油脂价格，棕榈油供应增加及出口竞争加剧对价格形成压力，菜籽油进口成本维持高位，整体油脂市场承压。