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甲醇日报：市场心态偏空，整体成交欠佳

2025-05-23 彭杰斌融达期货陈曦

市场心态与成交：市场心态偏空，整体成交欠佳。内地甲醇价格企稳，上游企业积极出货，但贸易商补货意愿不强，部分流拍。鲁北等下游企业外采缓解跌势，但整体成交表现不佳。港口在外轮到港提升预期下心态偏空，商谈成交一般。
关键数据：品种总持仓992138手，增加27109手；仓单7357张，减少2033张。
基本面分析：
- 库存与需求：北方港口库存高位，淡季电厂耗煤需求有限，价格下行压力较大。但进口煤价格优势减弱，后期迎峰度夏储煤需求将逐步释放，需求端环比改善，煤价降幅有望收窄。
- 产能变化：近期检修、减产产能多于恢复产能，整体产能利用率下降。短期内检修及减产产能略少于复产产能，产量变化不大。华东烯烃检修装置重启提升开工率，斯尔邦MTO装置预计5月下旬重启可能增加港口甲醇需求。东营华泰、金沂蒙装置降负导致氯化物与冰醋酸开工率下降，后续部分装置仍有检修预期，其他传统下游需求稳定。主流库区提货量尚可，但进口及内贸货源补充导致库存增加，未来下游消费量或好转，但港口库存或继续累库。
- 多空逻辑：多头主流逻辑为伊朗多套装置因胀库压力短停，斯尔邦MTO装置重启；空头主流逻辑为港口累库预期压制价格，下游刚需采购下贸易商持货意愿不佳。
总结：
- 观点：震荡
- 核心逻辑：
  1. 港口累库预期压制价格
  2. 伊朗多套装置因胀库压力出现短停
  3. 下游刚需采购下贸易商持货意愿不佳