FICC日报：煤炭行业反弹，沪指收涨

市场分析

• 政策支持小微企业：金融监管总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，提出加大首贷、信用贷、中长期贷等投放，合理确定贷款利率，降低附加费用。
• 海外市场担忧：新税收法案延长特朗普任期减税政策，同时削减政府支出，引发市场对联邦债务规模扩大的担忧。20年期美国国债拍卖结果不佳，显示市场需求疲软。
• 股指震荡上涨：A股三大指数震荡收红，上证指数涨0.21%，创业板指涨0.83%。煤炭、有色金属、电力设备行业领涨，美容护理、电子、传媒、社会服务行业跌幅居前。沪深两市成交金额保持在1.2万亿元附近。
• 美联储态度：美联储官员强调在高度不确定性下，可保持耐心评估数据，美股三大指数全线收跌。

期货市场

• IC增仓：基差方面仅IH回升，成交持仓方面IF成交量增加，IC持仓量上升。

策略

• 市场担忧：大规模减税法案可能带来不利影响，叠加20年期美国国债拍卖需求疲软，导致长期收益率攀升，美股跳水。
• 政策利好：多部门支持小微企业融资政策缓解融资困境，预计股指延续修复走势。

风险

• 股指下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级。

图表与数据

• 宏观经济图表：展示美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势关系。
• 现货市场图表：列出国内主要股票指数日度表现、沪深两市成交金额、融资余额。
• 股指期货图表：展示IH、IF、IC、IM合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等数据。

核心观点

• 国内政策支持小微企业融资，稳定市场预期，推动股指修复。
• 海外市场担忧情绪加剧，美股下跌，但长期收益率攀升。
• 期货市场IC增仓，基差变化及跨期价差显示市场活跃度提升。