不锈钢日报-央行如期降息，利好落地盘面震荡转弱

市场动态

• 新建商品房成交面积环比增长8.1%，同比下降15.8%；二手房成交面积环比增长24.3%，同比增长15.4%。
• 5月LPR下调10个基点，5年期LPR为3.5%，1年期LPR为3%。
• 4月不锈钢进口量环比增加10.3%，同比减少26.8%；出口量环比减少4.8%，同比增加14.1%。
• 4月国内不锈钢表观消费量环比增加0.92%，同比增长5.54%；真实消费量环比减少6.93%。
• SS2507单日成交量增加，持仓量上升，注册仓单量减少。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价945元/镍，内蒙高铬报8100元/50基吨，盘面小幅倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，粗钢产量增加，社库和交割库累库明显，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，库存高企。
  • 多头：镍铁价格坚挺，304成本支撑增强，300系减产预期。

总结

• 观点：短期偏弱。
• 核心逻辑：
  1. “高产出+高库存”压制价格；
  2. 镍铁价格坚挺，304成本支撑增强；
  3. 下游刚需采买常态化，需求难有亮点。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量环比增加，结算价和收盘价均下降。
• 无锡、佛山冷轧304/2B价格下降，基差走弱。
• 江苏镍生铁到厂价格稳定，高碳铬铁价格上升。
• 上期所、LME镍库存下降，不锈钢期货总库存持平。
• 不锈钢07-08、07-09合约价差收窄。