A股市场综述
2025年5月21日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡上行。早盘股指平开后震荡上行，沪指在3394点附近遭遇阻力，午后维持震荡。汽车、电池、航运港口以及化学制药等行业表现较好，电机、光学光电子、通用设备以及消费电子等行业表现较弱。创业板市场震荡上行，表现强于主板市场。上证综指收报3387.57点，涨0.21%；深证成指收报10294.22点，涨0.44%；科创50指数下跌0.22%；创业板指上涨0.83%。两市成交金额12146亿元，较前一交易日增加。
盘中热点与资金流向
两市超过六成个股下跌，贵金属、珠宝首饰、电池、煤炭以及生物制品等行业涨幅居前；化纤、家用轻工、通用设备、消费电子以及光学光电子等行业跌幅居前。资金净流入居前的是电池、汽车整车、化学制药、贵金属以及有色金属等行业；资金净流出居前的是半导体、互联网服务、通用设备、软件开发以及通信设备等行业。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.84倍和36.88倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。国内政策进入观察期，政治局会议定调稳预期与强化底线思维，内需主线地位进一步明确。一季度GDP同比增长5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑。人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车、电池、航运港口以及化学制药等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
