甲醇日报：港口基差再度走弱

甲醇市场分析总结

核心观点

• 港口基差走弱：港口甲醇基差再度走弱，显示港口需求疲软，库存压力加大。
• 内地供应过剩：内地煤头甲醇开工率偏高，持续累库，传统下游需求偏弱。
• 进口压力增加：伊朗装船顺畅，6月进口到港压力加大，关注实际累库兑现速率。
• 估值偏高：甲醇生产利润仍偏高，估值方面存在压力。

关键数据

• 内地价格：内蒙北线2068元/吨（-5），内蒙南线2050元/吨（-70），山东临沂2300元/吨（-20），河南2180元/吨（-30），河北2255元/吨（+0）。
• 港口价格：太仓甲醇2315元/吨（-22），广东甲醇2345元/吨（-7）。
• 库存：隆众内地工厂库存337770吨（+33860），港口总库存483900吨（-77970）。
• 开工率：MTO开工率82.31%（-0.58%）。
• 地区价差：鲁北-西北-280价差-78元/吨（-53），太仓-内蒙-550价差-303元/吨（-17）。

研究结论

• 市场风险：关注到港压力兑现速率和海外供应摆动。
• 策略建议：谨慎做空套保。
• 供需分析：港口供应压力持续存在，下游需求疲软，库存底部累库担忧加剧。

图表数据

• 基差与跨期结构：太仓基差与主力合约走势，各区域基差分析。
• 利润分析：内蒙煤头甲醇生产利润，华东MTO利润，进口利润分析。
• 开工与库存：甲醇港口总库存，MTO/P开工率，内地工厂库存，中国甲醇开工率。
• 地区价差：各主要价差分析。
• 传统下游利润：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利分析。