中泰黑色报告：供给高位需求边际走弱，黑色中期面临弱势调整

中泰黑色报告指出，受美增加关税以及“买单出口”回落影响，下游需求走弱，供给环比提升同比也在高位，钢材价格整体疲弱。报告认为，国内政策以稳为主，后期增量政策出台概率较低，或等到7月底的政治局会议。需求方面，房地产新房销售数据环比转弱，房屋新开工同比依然为负；基建工程项目开工较多，但资金有压力，整体工程进度施工较慢，混凝土发货量维持同比减量；卷板需求方面，消费政策刺激之后，部分制造业行业需求开始边际转弱，冷轧、镀锌等钢材成交转弱。出口方面，“买单出口”后期将严查，加上美对等关税依然对预期有影响，之前“赶出口”造成需求提前透支，近期不利于出口持续性。供应端方面，钢厂利润尚可，后期铁水产预计稳定；各品种产量平稳，建材和卷板等成交变动较大，造成库销比波动较大。报告建议短期钢材市场震荡整理，关注电炉谷电和整数3030支撑，上方关注平电3200以及跳空缺口压力；中长期钢材供强需弱，钢价预计延续弱势。策略建议短期逢高偏空操作，中期逢高偏空操作。套利方面，跨期套利正套继续持有，卷螺价差或高位回落，关注限产下钢矿比价远期回升。期现方面，基差处于高位正套逐步平仓，或者适量反套操作。期权方面，前期卖出近月铁矿石宽跨建议持有或逐步获利平仓。