快递：快递单量保持高增，顺丰增速领跑

核心观点与关键数据

• 行业整体表现：2025年4月，中国快递业务量同比增长16.7%至163.2亿件，收入同比增长10.8%至1212.8亿元，但快递业务单价下降7.0%至7.43元。细分市场显示，异地快递业务量同比增长20.1%，国际及港澳台业务量同比增长24.0%。
• 公司运营数据：
  • 顺丰控股：业务量同比增长30%至13.35亿件，速运物流业务收入同比增长11.9%，国际及供应链业务收入同比增长14.2%，总营收增速重回两位数。
  • A股电商快递上市公司：圆通速递件量增速领先（25.3%），申通（21.0%）次之，韵达（13.4%）略慢于行业。各公司快递业务单价均下降，顺丰单价最高（13.49元），圆通最低（2.14元）。
• 投资建议：尽管行业价格竞争持续，但各快递公司通过数智化转型、无人车等新质生产力投入及成本节降，推动经营业绩改善。推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

研究结论

• 市场趋势：中国快递市场增势不减，公司持续推动技术创新和效率提升，有望改善盈利能力。
• 风险提示：宏观经济下滑、快递增速不及预期、价格竞争超预期。

关键财务指标

| 公司代码 | 简称 | 投资评级 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | EPS（元） | PE（倍） | |----------|------------|----------|-------------|----------------|----------|----------| | 002352.SZ | 顺丰控股 | 买入 | 43.00 | 2132.34 | 2.34 | 18.38 | | 2057.HK | 中通快递 | 买入 | 149.50 | 1203.13 | 13.44 | 14.77 | | 600233.SH | 圆通速递 | 买入 | 12.80 | 444.41 | 1.35 | 10.30 | | 002468.SZ | 申通快递 | 买入 | 10.38 | 1590.90 | 1.10 | 11.41 | | 002120.SZ | 韵达股份 | 买入 | 6.79 | 1970.70 | 0.79 | 9.70 |

数据来源

• 邮政局
• 同花顺iFind
• iFinD