核心观点:
美国对等关税政策影响放缓,但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。中美航线运力上修叠加欧元区经济弱预期,全球集装箱航运市场整体承压。短期内,美方频繁释放谈判信号或致欧线反弹,但实质性突破难期,整体维持“负反馈”循环。中期来看,欧洲央行降息及圣诞季备货需求或提供支撑,8月后市场或迎来利好。
关键数据:
- 东西四大主干航线5月12日至6月15日取消58个航次,占计划总量8%,其中62%在跨太平洋东向航线。
- 中美贸易谈判初期重点包括日本、韩国、越南等,特朗普称“未来两三周内”设定关税税率。
- 穆迪因政府债务增加剥夺美国最高信用评级。
研究结论:
短期欧线或在谈判初期反弹,但整体趋势放缓,需关注关税谈判进展及政策调整,波动性加大。中期可关注EC2508合约在1500点以下布局机会,8月后圣诞季备货需求或带来利好。
风险提示:
- 下行风险:中美谈判无进展、欧美经济回落、船舶交付超预期、地缘政治风险缓解。
- 上行风险:中美谈判取得进展、欧洲经济增速超预期、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续、地缘冲突加剧。