格林大华期市早班车---硅料（20250520）

工业硅

• 行情复盘：期货主力2506合约弱势运行，收于8110元/吨，下跌140元/吨，跌幅1.7%。成交量73.06万手，持仓47.42万手，降6061手。
• 重要资讯：
  • 开工率47.75%，较上周下降3.94%。
  • 开炉数减少10台，四川新增7台，青海新增1台，新疆减少18台。
  • 产量69210吨，较上周减少3.94%。
  • 现货库存41.92万吨，期货库存33.19万吨，均较上周减少。
  • 行业成本小幅下降至10479.59元/吨。
  • 平均毛利仍为负，约-924.49元/吨，较上周上升5.13%。
• 市场逻辑：
  • 现货价格下调128元/吨至8259元/吨，盘面持续弱势。
  • 西南地区开工增加，西北地区持续停炉，供应基本稳定，库存高压制价格。
  • 下游有机硅回温但报价未变，供大于求，需求偏弱。
  • 多晶硅高库存压制硅料价格，下游按需补库，需求稳定。
  • 基本面修复但库存问题突出，丰水期供应压力增加，价格预计弱势运行，区间8000-8300元/吨。
• 交易策略：卖出看涨期权。

多晶硅

• 行情复盘：期货主力2507合约窄幅弱势震荡，收于36050元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.22%。成交量19.38万手，持仓14.98万手，降2752手。
• 重要资讯：
  • 产量22200吨，环比持平。
  • 开工率34%，较上周下降2.86%。
  • 工厂库存288000吨，环比增加0.28%。
• 市场逻辑：
  • 现货价格P型3.32万元/吨，N型3.70万元/吨，均下跌。
  • 下游拉晶厂库存充足，采购压价，按需补库为主。
  • 硅片市场成交一般，企业让利空间有限，整体弱势。
  • 基本面支撑不足，需求疲软，关注行业龙头整合。
  • 短期内远月合约弱势运行，近月逼空仍可能存在。
• 交易策略：卖出远月看涨期权。