【早间看点】Safras巴西24/25年度大豆销售进度达57% 阿根廷大豆收割进度达45%

国际供需

• 美国大豆：主产州未来天气展望显示气温和降水量均高于正常水平，中西部地区气温将升高，天气模式更活跃，可能改善种植进度，但干旱风险仍存。CFTC持仓报告显示CBOT大豆多头持仓减，空头持仓增；豆油、豆粕多头持仓增，空头持仓增；ICE油菜籽多头持仓增，空头持仓减。USDA报告上调巴西23/24年度产量，维持24/25年度产量预估，巴西24/25年度期末库存上调，美豆期末库存下调，整体符合预期，美豆价格短期或震荡加剧。
• 巴西大豆：销售进度达57%，较去年和均值延迟，销售量占预期产量的7.9%，低于去年同期和均值。Safras预估巴西24/25年度产量创纪录达1.7245亿吨。
• 阿根廷大豆：收割进度达45%，落后于去年同期。
• 其他：巴基斯坦大豆出口销售12万吨；加拿大油菜籽出口量增加，库存下降。波罗的海干散货运价指数下跌，海岬型和巴拿马型船运费下降。

国内供需

• 油脂油粕：5月9日豆油成交增加，棕榈油成交减少；豆粕成交减少，开机率下降。Mysteel显示油厂大豆压榨量增加，开机率上升。海关数据显示4月大豆进口608.1万吨，同比减少14.6%；食用植物油进口48.1万吨，同比减少11.8%。
• 农产品价格：“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品指数下降，猪肉价格下降，牛肉、鸡蛋价格上升。

宏观要闻

• 美联储：库格勒称美国经济和就业市场韧性，消费者支出可能回落；巴尔警告特朗普贸易政策或推高通胀、降低增长。
• 印度贸易：为达成贸易协定，印度提议将与美国关税差削减至不到4%。
• 欧洲央行：雷恩称通胀趋缓，增长前景减弱。
• 中国宏观：人民币贬值，央行开展逆回购操作，CPI年率-0.10%，工业生产者出厂价格环比下降。一季度国际收支平衡表初步数据显示经常账户顺差，资本和金融账户逆差。

重点资讯解析

• 马棕油：3月库存增加3.52%至156.3万吨，产量高于预期，出口低于预期，库存符合预期，价格短期偏弱震荡。
• USDA供需报告：美豆和巴西大豆产量及库存预估符合预期，美豆价格短期或震荡加剧。

资金流向

• 5月9日期货市场资金净流出38.16亿元，商品期货净流入27.58亿元（农产品期货净流入0.91亿元），股指期货净流出65.73亿元。

套利跟踪

• 油粕比、豆油棕榈油套利等需关注后续产地增产、关税政策及美国生物柴油政策变化。