石油和天然气市场更新

Houlihan Lokey 研报显示，2024年第四季度全球油气市场并购活动进一步放缓，交易量和交易价值均降至20多年来第二低水平。上游领域并购活动较2023年同期减缓，交易价值约210亿美元，其中美国交易价值约96亿美元。 notable交易包括Equinor和Shell成立英国北海合资企业（价值80亿美元）、Coterra收购Franklin Mountain和Avant（总价值39.5亿美元）、CNRL收购Chevron的油砂和Duvernay资产（价值65亿美元）等。中游领域交易活动也环比下降，但包括ONEOK收购剩余股权（价值43亿美元）、Matador将其德克萨斯州管道合并到San Mateo合资企业（价值6亿美元）等关键交易。下游领域由于裂解价差疲软，炼油厂交易几乎不存在，LNG下游子行业交易也有限。非常规能源领域交易活动同样下降，包括SLB收购ChampionX（价值77亿美元）和Nabors Industries收购Parker Wellbore（价值3.7亿美元）等。2024年全年，全球油气并购交易量同比下降5%，交易价值同比下降14%，但交易价值仍达到1340亿美元。天然气交易量同比增长34%，推动商品价格上涨和估值提升。上游领域交易主要由增加库存以保护储备和延长现金流驱动。美国、加拿大和非洲是全球交易量最活跃的地区。私募股权基金在市场持续低迷的情况下成功完成了几笔大型募资。Houlihan Lokey油气指数在2024年全年表现优于标普500指数，但油气子行业指数表现不佳。上游板块估值较高，中游板块估值较低。2024年第四季度，能源股票指数继续2024年上半年表现不佳的趋势，表现低于标普500指数，主要受全球油价波动和经济放缓担忧影响。