CPO设备罗博特科

订单与生产情况

• Q1已完成订单及在手订单超额完成年度指标（据推测为8KW欧），批量化订单持续进入。
• 国产化进展：飞控中国团队具备同等设备制造能力，已交付2台晶圆测试设备给英伟达（获10台批量订单，与三星深入合作，预计将发公告），双面晶圆设备由Ter或爱德万提供电测试设备，飞控完成组装后发货。
• 预计重组后今年交付超百台设备，满足国内及周边客户需求，最快交货期缩短至3个月（目标2个月）。
• 台湾售后服务团队增至16人（原4人），为测试设备售后服务做准备，资本开支主要为人工。

毛利率与设备价值

• 批量化订单毛利率稳定在50-55%。
• 设备量计算：100K指ASIC芯片（quan一台cpo交换机需4颗ASIC，每颗含18个硅光芯片）。
• 设备价值：耦合设备30-80万欧元，测试设备80-150万欧元，一条光纤预制全自动线900-1万欧元（含8-9台设备，每分钟1个bridge）。

客户与市场情况

• 主要客户：Fabrinet（英伟达光模块代工厂）、jibil（英特尔cpo代工厂）、旭创（以贴片设备为主），国内厂商新增客户因800G以下光芯片功率弥补精度，1.6T需飞控设备，去年开始批量订单。
• 国内厂商使用飞控设备少因800G以下可加大光芯片功率弥补精度，1.6T需飞控，中际若采用全自动1.6T将依赖飞控（Lens耦合和fau耦合）。
• 光伏业务：印度市场增长快，40-60GW订单，总体销售8-10亿。

壁垒与客户付款

• 软件与硬件结合形成独供地位，客户预付款比例高（50%-100%，国内客户常见）。

戴总寄语

• 飞控技术积累24年，当前是腾飞机会，未来几年将成为全球半导体设备重要供应商。