网易-S：2025年3月31日止第一季度业绩公告及第一季度股息公告

核心观点与关键数据

• 整体业绩: 网易2025年第一季度实现净收入288亿元人民币（40亿美元），同比增长7.4%。毛利润185亿元人民币（25亿美元），同比增长8.6%。归属于公司股东的净利润103亿元人民币（14亿美元），同比增长35.5%。
• 游戏业务: 游戏及相关增值服务净收入240亿元人民币（33亿美元），同比增长12.1%，主要得益于《第五人格》、新上线游戏《燕云十六声》和《漫威争霸》等。来自在线游戏的收入约占总收入的97.5%。
• 其他业务: 有道净收入13亿元人民币（178.9百万美元），同比减少6.7%；网易云音乐净收入19亿元人民币（256.1百万美元），同比减少8.4%；创新及其他业务净收入16亿元人民币（223.8百万美元），同比减少17.6%。
• 运营亮点: 近期上线的新游戏屡创佳绩，提升了网易在全球游戏市场的影响力，并丰富了游戏品类。《漫威争霸》第二赛季更新后迅速登顶Steam全球畅销榜，《燕云十六声》注册玩家数突破3000万，《界外狂潮》上线三天即登顶Steam全球畅销榜第六名，《七日世界》手游上线后迅速登顶全球160多个地区的iOS下载榜榜首。暴雪系列游戏持续稳定发展，《魔獸世界》和《爐石傳說》通过定制化区域活动吸引玩家，《守望先锋》国服最高同时在线玩家数创新高，《暗黑破坏神III》已开启技术测试，稳步推进回归中国市场的计划。
• 未来展望: 网易将继续推出多款在研新游戏，丰富全球游戏布局，并致力于以科技创新提升盈利能力。

财务数据

• 净收入: 288亿元人民币（40亿美元）
• 游戏及相关增值服务净收入: 240亿元人民币（33亿美元）
• 有道净收入: 13亿元人民币（178.9百万美元）
• 网易云音乐净收入: 19亿元人民币（256.1百万美元）
• 创新及其他业务净收入: 16亿元人民币（223.8百万美元）
• 毛利润: 185亿元人民币（25亿美元）
• 营业费用: 80亿元人民币（11亿美元）
• 归属于公司股东的净利润: 103亿元人民币（14亿美元）
• 基本每股净利润: 0.45美元（每股美国存託股净利润为2.24美元）

研究结论

网易2025年第一季度业绩表现亮眼，游戏业务增长强劲，其他业务保持稳定发展。公司持续推出优质游戏产品，并积极拓展全球市场，未来发展前景值得期待。