BPT信托 2025年季度报告

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (以下简称“信托”) 于 1989 年成立，是一家根据信托协议授予其拥有和管理 overriding royalty 利益的特拉华州商业信托。该信托的主要收入来源为从普鲁德霍湾油田获得的原油和凝析油产生的每桶 16.4246% 的净收益，收益计算基于西德克萨斯中质原油 (WTI) 价格减去可计费用和产量税。

信托的运营模式被动，受托人的主要职责为收集和分配收益、支付信托负债以及保护 royalty 利益。信托设立了现金储备以提供流动性，并在 2020 年和 2021 年由于油价下降和可计费用增加而未能补充储备。截至 2024 年 12 月 31 日，信托因连续两年净收入低于 100 万美元而终止，受托人已开始清算信托事务。

截至 2025 年 5 月 14 日，信托流通的受益权单位为 2,140 万。信托的财务报表采用改良现金基础，收入在收到时确认，分配在支付时确认，费用则采用权责发生制。信托的 royalty 利益在 2010 年已完全摊销和减值，账面价值为零。

2024 年和 2025 年第一季度，WTI 价格均低于“盈亏平衡点”价格，导致信托未能获得 royalty 支付。受托人已从现金储备中支付了所有应计费用，并计划继续评估现金储备的充足性。未来信托能否获得收入取决于 WTI 价格，但无法保证油价将维持在足以产生收入的水平。