Brenmiller Energy Ltd 美股招股说明书（2025-05-14版）

公司概况： Brenmiller Energy Ltd. 是一家科技公司，专注于开发、生产和销售基于其专有 bGen™ 技术的热能储存 (TES) 系统。该技术能够实现工业部门的电气化和脱碳，从而更好地整合可再生能源并减少碳排放。

主要产品： 公司的核心产品是 bGen™ TES 系统，该系统使用压碎的岩石在高达 1400 华氏度（760 摄氏度）的温度下储存热量。该系统由多个关键元素组成，包括 bCube™ 热储存单元、加热器、热交换器、电力转换为高温热和蒸汽发生器。bGen™ 技术具有多种优势，例如效率高、能量密度高、响应速度快、模块化和紧凑等。

商业模式： 公司主要通过两种商业模式销售其 TES 系统：直接设备销售和能源即服务 (EaaS) 模式。直接设备销售模式中，公司设计、销售设备并为客户提供保修和维护服务。EaaS 模式中，公司为客户现场安装 TES bGen™ 系统，并提供运营和维护服务，然后以约定的价格向客户销售能源。

财务状况： 公司目前处于亏损状态，截至 2024 年 12 月 31 日，累计亏损为 1022 万美元。公司预计在实现盈利之前将继续亏损和负现金流。

风险因素： 投资公司证券存在高风险。风险因素包括：公司财务状况和资本需求风险、与本次发行相关的风险以及普通股和认股权证所有权相关的风险。此外，公司面临纳斯达克退市风险、股价波动风险、稀释风险和融资风险等。

资金用途： 公司计划将本次发行的净收益用于一般和行政公司目的，包括营运资金和资本支出。

股息政策： 公司从未支付过现金股息，也不预期在可预见的未来支付现金股息。

股权结构： 公司的普通股由 A.G.P./Alliance Global Partners 代为独家分销。公司董事会和高级管理人员目前直接持有约 12.38% 的普通股，这可能对公司股价产生不利影响。

认股权证： 公司本次发行了 230 万股普通股，以及 Series B 和 Series C 认股权证，分别允许购买最多 230 万股普通股。每个认股权证都有一个 0.75 美元的行权价，Series B 认股权证将在初始行权日期后五年到期，Series C 认股权证将在初始行权日期后一年到期。

结论： Brenmiller Energy Ltd. 是一家处于成长阶段的科技公司，其 TES 技术具有巨大的市场潜力。然而，公司也面临着财务状况、市场竞争和监管等方面的挑战。投资者在投资前应仔细评估相关风险。