长江电新光伏供给侧改革持续推进基本面底部拐点继续推荐布局机会

1、光伏供给侧改革持续推进。
去年下半年以来，供需矛盾引起顶层高度重视，供给侧改革仍在持续推进。硅料作为核心纾困抓手，通过整合、关停等方式控制供给，预计将保障供需尽快恢复。短期自律控产、成本引导等措施有望拖底价格底部向上，近期政策层面进展值得期待。

2、重申当前观点：光伏板块处于基本面和资金面双重明确底部，兼具长期配置价值及短期估值修复机会。
基本面上，国内抢装结束导致产业链价格调整，目前主链各环节均进入亏现金成本附近状态，盈利回至底部区间。6月预计是年内组件排产低点，下半年随国内外需求改善，价格盈利有望底部向好。近期国内供需两端政策、中美贸易关系缓和等积极变化，亦有望催化短期行情。

3、光伏企业业绩风险充分释放，筹码结构干净，2025Q1重仓市值占A股总持仓比例仅1.83%，环比降幅高达0.59pct，处于历史低位，与2020年光伏行情启动前水平相当。
继续重点提示板块底部布局机会。建议关注：1）新技术线条，关注BC产业链弹性标的及少银化进展；2）供需改善线条，优选资金储备充裕、供给短板或有自律抓手的环节。