- 市场动态:2025年5月12日,棉花现货指数CCI3128B报14187元/吨,期现价差-947元/吨;郑棉主力09合约收13240元/吨,触及一个月高点;仓单量11406吨,有效预报669吨。美国EMOT M到港价76.7美分/磅,巴西M到港价75.2美分/磅。
- 基本面分析:CFTC报告显示ICE棉花期货市场非商业性持仓净多单增加。中美经贸关系缓和提振市场情绪,但下游纺企订单、开机率下滑,需求边际减弱。2024/25年度全国总产685万吨,期末库存670万吨。
- 核心观点:宏观利好推动郑棉反弹,但下游需求疲软限制上涨空间,短期震荡对待。
- 关键数据:郑棉主力09合约收13240元/吨,涤纶短纤涨50元/吨至6425元/吨,黏胶短纤持平于13000元/吨。
- 研究结论:下游订单转弱,新年度植棉面积预计增加,基本面稳中偏弱;建议下游维持常态化补库,关注中美贸易谈判及主产棉国天气。