美国银行美股招股说明书(2025-05-08版)

核心观点： 本研报介绍了由 BofA Finance 发行的“与表现最差的 iShares® MSCI 巴西 ETF 和 iShares® MSCI 墨西哥 ETF 相联系的或有收入发行人可赎回收益率票据”（以下简称“票据”）。票据的价值取决于 iShares® MSCI 巴西 ETF 和 iShares® MSCI 墨西哥 ETF（以下简称“标的资产”）的表现，并具有可赎回特性。

关键数据：

• 票据的发行日期为 2025 年 5 月 14 日，预计价格区间为 910.00 美元至 970.00 美元（每 1,000.00 美元本金）。
• 票据期限约为 2 年，除非在此之前被赎回。
• 票据的或有票面利率为每年 15.00%（每季度 3.75%），如果票据在适用观察日未被赎回，则按季度支付。
• 票据可选择在 2025 年 11 月 13 日起按季度由发行人赎回。
• 如果在到期前标的资产的表现最差的一个下跌幅度超过其起始价值的 26%，则投资者将面临损失本金的风险；否则，投资者将在到期时收回本金。

研究结论：

• 票据的收益与标的资产的表现挂钩，但并非固定收益，存在损失本金的风险。
• 票据的可赎回特性可能限制投资者的收益，并导致票据的期限在 6 个月至 24 个月之间变化。
• 票据的收益取决于发行人和担保人的信用风险，以及标的资产的表现。
• 投资者在购买票据前应仔细阅读风险因素部分，并咨询专业人士的意见。