摩根士丹利美股招股说明书(2025-05-08版)

证券概述

• 产品名称：结构性投资Buffered PLUS
• 发行日期：2030年5月10日到期
• 发行方：摩根士丹利财务有限公司（担保人：摩根士丹利）
• 每项证券面值：1000美元
• 标的指数：标普500期货超额收益指数（SPXFP）
• 罢工日期：2025年5月7日
• 定价日期：2025年5月8日

经济条款

• 证券估值：约979.30美元（包含发行、销售、结构设计及对冲成本）
• 二级市场价格：可能低于估值，因包含二级市场信用利差及买卖价差
• 经济条款影响因素：发行成本、内部资金利率、市场条件等

收益机制

• 上行情景：最终水平 > 初始水平 → 本金 + 172%杠杆收益
• 市场中性情景：初始水平 ≥ 最终水平 ≥ 缓冲水平（初始水平的70%）→ 本金
• 下行情景：最终水平 < 缓冲水平 → 本金 × （绩效系数 + 缓冲额度）
  • 绩效系数：最终水平 / 初始水平
  • 缓冲额度：初始水平的70%
  • 最低还款额：本金30%

风险因素

• 市场风险：标的资产波动、利率变化、二级市场流动性不足
• 信用风险：发行人信用评级或利差变化可能导致价值下降
• 税务风险：美国联邦所得税处理存在不确定性
• 关联公司风险：计算代理机构（摩根士丹利）行为可能影响证券价值

标的资产

• 标普500®期货超额收益指数（SPXFP）计算方式：
  • 基于最近到期季度E-mini标普500期货合约表现
  • 每日回报计算：加权合约回报 - 联邦基金利率名义现金存款
  • 合约滚动：每年3月、6月、9月、12月滚动

其他信息

• 证券不上市交易，可能无二级市场
• 非美国持有人税务处理：预计不适用第871(m)条预扣税
• 关联公司利益冲突：计算代理机构可能未完全考虑投资者利益