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A股策略点评报告：稳定市场信心强势格局延续

2025-05-08 林阳东兴证券，

核心观点：政策积极主动，稳定市场信心。节后央行、金融监管总局和证监会联合召开新闻发布会，推出多项政策利好，包括降准、政策利率下调、住房公积金利率下调、设立科技创新和技术改造再贷款额度、设立服务消费与养老再贷款、合并证券基金保险互换便利与股票增持回购再贷款、扩大互换便利工具参与机构数量、将港股、限售股纳入质押范围、下调保险公司股票投资风险因子、推出公募基金高质量发展行动方案等，旨在提振市场信心，激发市场活力。
关键数据：
- 降准0.5%
- 政策利率下调0.1%
- 住房公积金利率下调0.25%
- 设立3000亿科技创新和技术改造再贷款额度
- 设立5000亿服务消费与养老再贷款
- 5000亿证券基金保险互换便利与3000亿股票增持回购再贷款合并为8000亿额度
- 将回购增持再贷款上市公司自有资金比例由30%下调到10%
- 调降保险公司股票投资风险因子10%
市场展望：市场有望重回活跃态势，结构性行情特征明显。随着政策利好和市场不确定性因素下降，风险偏好有望重回升势。大科技板块（人工智能、机器人、智能驾驶等）和消费板块（家电、消费电子、汽车等）有望成为市场主线。二季度外需影响开始显现，指数维持区间震荡可能性较大，市场机会仍是结构性为主。
投资策略：提升仓位参与结构性行情，重点关注大科技板块（机器人、人工智能、智能驾驶等）和消费板块（家电、消费电子、汽车等），同时关注军工、航天等受政策和外部事件催化较多的方向。
风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。