橡胶甲醇原油日报：偏多氛围回暖 能化震荡企稳

核心观点

橡胶：本周沪胶期货2509合约呈现放量增仓，冲高回落，持平走势，重心维持在14810元/吨一线。5-9月差贴水收敛至195元/吨。节后国内外天胶产区供应压力回升，但国内轮胎企业开工率回升，供需双增，胶价维持震荡企稳。

甲醇：本周三甲醇期货2509合约略微收涨0.09%至2239元/吨，5-9月差贴水收敛至74元/吨。节后甲醇市场供需结构改善有限，社库去化或趋于尾声，外部供应预期回升，维持偏弱格局。

原油：国内原油期货2506合约大幅收涨2.40%至460.8元/桶。美国非农数据和物价指数改善引发美联储降息预期，但6月美债危机临近，“灰犀牛”效应或诱发宏观负面冲击。OPEC+加快增产节奏，叠加需求预期偏弱，原油期货价格继续反弹面临压力。

关键数据

橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存61.42万吨，环比增0.9%。山东地区全钢胎开工负荷65.79%，半钢胎开工负荷72.36%。

甲醇：国内甲醇平均开工率80.39%，周环比略增0.17%。甲醇周度产量均值189.90万吨，周环比减5.16万吨。华东和华南港口甲醇库存34.86万吨，周环比减10.16万吨。

原油：美国石油活跃钻井平台数量483座，周环比增2座。美国原油日均产量1346万桶，周环比减0.2万桶/日。美国商业原油库存4.43104亿桶，周环比增24.4万桶。WTI原油非商业净多持仓量177209张，周环比增6254张。Brent原油非商业净多持仓量106722张，周环比减6080张。

研究结论

橡胶：胶价维持震荡企稳，关注供需变化和库存动态。

甲醇：维持偏弱格局，关注社库去化和外部供应变化。

原油：继续反弹面临压力，关注美债危机和宏观风险。