核心观点与关键数据
- 尿素市场行情：尿素今日小幅高开，日内保持上行趋势，期货盘面连续上涨刺激市场需求好转。工厂价格延续上行，开启限量收单模式。
- 供应端：上游工厂节后有小部分检修减产，今日日产环比小幅下降，后续联盟及刘化有检修情况，以窄幅波动为主。
- 需求端：农业备肥偏谨慎，工厂收高价成交情况一般，工业需求仍未刚需，复合肥工厂方面，终端走货不畅，场内成品库存继续高位攀升，原料端尿素价格上行，利润空间有所压缩，开工率连续八周下降，下游接货情绪受盘面影响，今日上涨趋缓，关注后续动能。
- 库存情况：本周库存转为去化，除供应小幅下降外，需求情况表现为有所增加，对盘面提供支撑力度。
- 宏观政策：今日宏观一览政策发布，基本面数据有所改善，盘面相对高位运行，出现增仓上行状态，受出口传言影响，市场预期偏高，但目前暂时无官方消息证实，仍需等待跟踪后续情况，注意盘面风险。
期现行情
- 期货方面：尿素主力2509合约1900元/吨高开低走，日内上行，最终收于1886元/吨，收成一根阳线，涨跌幅0.96%，持仓量256052手（+24618手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+18614手，空头+8831手。其中，融达期货净多单增加4756手、东证期货净多单增加1837手；银河期货净空单减少4111手；中信期货净空单减少1874手。
- 仓单数据：2025年5月7日，尿素仓单数量4970张，环比上个交易日持平。
现货市场
- 工厂价格：山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围仍在1820-1850元/吨，多数工厂限量收单。
基本面跟踪
- 基差：以山东地区为基准，基差环比上个交易日走扩，9月合约基差14元/吨（+5元/吨）。
- 供应数据：全国尿素日产量19.99万吨，较昨日持平，开工率85.7%。
- 企业库存数据：中国尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨，环比减少10.58%。预收订单天数5.82日，较上周期减少1.65日，环比减少22.09%。
研究结论
- 尿素市场供应端小幅减产，需求端仍显谨慎，库存转为去化，对盘面提供支撑。期货盘面增仓上行，但需关注后续动能及出口传言的官方消息。市场预期偏高，注意盘面风险。
