沥青周度报告总结
一、本周沥青期货行情回顾
- 价格表现：沥青期货主力合约BU2506本周开盘3374元/吨，最高3462元/吨，最低3363元/吨，收盘3408元/吨，上涨7元/吨（0.21%），结算价3420元/吨。成交量为64.4万手，环比下降；持仓量减少25001手，显示资金参与度降低。
- 供给端：炼厂开工率周环比下降5%至30.9%，4月25日产量47.2万吨，环比降9%。部分炼厂因利润压缩降负荷，如中海滨州停工检修至6月。库存方面，主流港口库存55160吨（环比持平），社会库存190.5万吨（高位，同比增长0.7%），上期所仓单减少1540吨至92440吨。
- 需求端：下游需求季节性回升缓慢，重交沥青开工率28.5%，改性沥青产能利用率7.2%（环比微增但远低于往年同期）。南方降雨抑制施工需求，“北强南弱”格局持续。贸易商囤货意愿低迷，现货成交以刚需为主。4月30日现货价格：山东3650-3670元/吨，华北3600-3650元/吨，华东3550-3570元/吨，东北3770-4080元/吨，华南3350-3430元/吨。
二、价格走势
- 影响因素：国际原油市场OPEC+增产41.1万桶/天，WTI油价跌破60美元/桶，削弱沥青成本端支撑。
三、宏观回顾
- 全球经济：复苏面临挑战，美国就业改善但消费信心波动，抑制风险偏好。
- 国内政策：财政部计划扩大基建投资，二季度专项债发行加速，但资金到位和项目开工需时，短期拉动作用有限。
- 国际贸易：不确定性对市场间接影响。
- 原油市场：供应预期增加，需求不足，累库压力显现，拖累沥青价格。
四、后市展望
- 宏观政策：关注基建投资政策落实（专项债发行进度和资金效率）及国际贸易形势变化。
- 关键跟踪点：炼厂开工率、产量、库存；下游道路施工项目（尤其南方需求）；贸易商采购和囤货行为。
风险提示
- 本报告基于公开及第三方数据，不保证真实性、完整性和准确性，不构成投资建议，不承担使用责任。
