半导体业务进展电话会要点更新财通机械佘炜超团队公司明场检测设

公司明场检测设备产品线规划包括TB1000、TB1500、TB2000，覆盖高中低制程，验证周期约1年，对标KLA的2367、2835、2935产品。设备单价仅次于光刻机，技术难度高，对终端产品良率提升关键，可帮助工艺工程师发现缺陷。目前KLA和应材是主要供应商，占比分别为70%和30%，国内市场基本空白，公司是唯一在40nm以下设备进场并获得订单的国产厂商，处于领先地位。公司从2020年开始布局零部件供应链，目前国产化率达95%。半导体设备团队150人，均为研发人员，22-24年研发投入约1亿元。注入上市公司是矽行成立以来的计划，待公司对上市公司报表影响可控时实施，只要矽行有足够订单将尽快完成。人形机器人域控制器业务自去年年底至今订单超1000万元，客户包括头部机器人厂商，并持续有后续订单，多家头部厂商正在对接，近期可能有新头部厂商加入。预计公司2025-2026年营业收入18.56/20.73亿元，归母净利润1.79/2.37亿元。主业合理市值60亿元，机器人+智能驾驶业务对标可比公司50亿元（人形asp2万元已进入头部厂商），半导体明场检测设备对标精测、飞测市值溢价可达80-100亿元，目标市值提高到200亿元。近期人形机器人业务（子公司星智）斩获头部客户域控制器批量订单+半导体设备实现正式订单突破，印证新业务进入拐点，重申推荐。