【财通机械佘炜超团队】四方达:聚晶金刚石复合片案件取得胜诉,海外市场拓展稳定向好 事件:公司公布美国国际贸易委员会(ITC委员会)开展337调查的裁定结果,ITC委员会认定美国合成公司针对本公司所主张的三项专利的权利无效,公司胜诉。 聚晶金刚石复合片案件胜诉,海外市场业务稳定发展。 美国合成公司依据《美国1930年关税法》第337节规定,于2020年于11月20日针对对美出口、在美进口或在美销售的产品侵犯其专利权提出指控。 公司获悉上述事项后,及时聘请了国际律所进行应对,取得胜诉。 这为公司在美国市场的发展奠定了良好的基础,海外业务规模或将进一步提升。 我们预计在胜诉结果正式落地之后,美国客户将进一步加大对于公司复合片的采购力度,此前挤压的部分待定需求可能释放。 此外,美国对俄禁运可能也会导致部分订单转向公司,目前已经准备小批量出货,俄罗斯可能是公司23年复合片的最大增长点之一;油气复合材料需求逐渐恢复,公司营收大幅拉升。 22H1实现营业收入2.62亿元,同比+32.66%,实现归母净利润0.89亿元,同比+82.92%。其中,22H1公司煤田矿山开采类业务实现营业收入1.52亿元,同比+32%。 油气开采市场逐步回暖,公司石油复合片产品需求持续上升;同时公司积极推进精密加工业务,双因素驱动进口替代效应逐步显现。培育钻石行业空间广阔,公司加快产能及技术储备迎接发展浪潮。 公司为国内CVD培育钻石领军企业,不断拓展产业链争夺市场地位。 首期10万克拉培育钻石产线(100台设备)已进入调试、运行阶段,二期10万克拉产线建设启动。自建MPCVD设备无重大扩产瓶颈,产能有望迅速提升。 此外公司与海南珠宝合作,正积极布局下游销售渠道。 我们预测公司2022-23年业绩分别为1.8亿元和3.5亿元(2.5亿主业+1亿元钻石并表),对应23年动态估值仅为17x,重点推荐。