成本端最大利空出尽 钛合金短期或震荡运行

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注06合约5000附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。
• 关键数据：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨；宁夏4月硅铁厂结算电价0.34-0.41元/度，降2-6分。
  • 现货市场：72硅铁自然块报5400-5500元/吨，75硅铁5950-6050元/吨；新余钢铁节前定价5950元/吨，较上一轮跌200元/吨，量500吨。
  • 仓单变化：硅铁仓单17862张增308张，预报914张减442张，合计93880吨减670吨，交割意愿下降。
• 技术分析：文华商品指数跌0.71%至157.27，硅铁2506合约收跌3.05%至5398，资金净流入2126万，日增仓8269手，主力移仓2507合约；日K线收大阴线，KDJ死叉，1小时K线在60均线下偏弱探底。
• 核心逻辑：
  1. 宁夏电价下调预期兑现，企业成本差扩大，行业洗牌加速。
  2. 周度供需错配收窄，社会降库趋势仍在。
  3. 悲观情绪未改，市场买涨不买跌。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注5500弱支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。
• 关键数据：
  • 锰矿：天津港半碳酸成交32.5-33元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度，加蓬37元/吨度，澳块38-39元/吨度；钦州港半碳酸34元/吨度，澳籽37.5-38.5元/吨度，加蓬39-40元/吨度，南非高铁块29-29.5元/吨度。
  • 现货市场：6517南北方价格5550-5650元/吨；闽源钢铁采购5000吨，关注河钢招标。
  • 仓单变化：锰硅仓单124571张增738张，预报4500张减2600张，合计645355吨减9310吨，交割和预报降库趋势明显。
• 技术分析：锰硅主力收跌2.76%至5560，资金流入1.02亿，增仓32705手，结算价5620；日K线收大阴线，KDJ向下开口欲张开，1小时K线在10均线下震荡偏弱。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿现货跌势放缓，宁夏锰硅厂电价下调预期兑现，成本端超级利空出尽。
  2. 焦炭二轮提涨遇阻，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局。
  3. 锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求预期仍在。
  4. 资金情绪悲观，基本面和盘面背离扩大，关注基差修复。