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动力煤周报：宽松格局延续，煤价弱势震荡

2025-04-30 涂伟华宝城期货娱乐而已

核心观点：本周国内动力煤价格继续走弱，秦皇岛港5500K报价654元/吨，周环比下跌6元/吨，同比偏低171元/吨。现阶段动力煤市场偏空因素堆积，供需格局宽松，市场氛围疲弱。
供应端：4月国内主产区安监环境平稳，动力煤产量维持高位；进口端减量有限，煤炭供应压力居高不下。
需求端：电煤季节性走弱，中美贸易摩擦压制非电需求，供强需弱格局延续。
库存：环渤海9港煤炭总库存达3107.5万吨，虽周环比小幅去库25.7万吨，但仍维持在3100吨的高位，且较去年同期库存偏高726.4万吨。
天气：5月份全国大部分地区气温接近或高于常年同期，淡季需求压制煤价；西南地区东南部降水偏多，需关注云南和四川江河来水情况。
市场数据：
- 环渤海动力煤价格指数报收于677元/吨，环比跌1元/吨。
- 秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报654元/吨，5000大卡动力末煤平仓价574元/吨。
- 上海航运交易所中国沿海煤炭运价综合指数报712.37点，环比下调62.35点。
- 郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏高147.4元/吨。
- 广州港Q5500印尼煤库提价为730.57元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高233.00元/吨。
- 纽卡斯尔动力煤现货价为91.69美元/吨。
- 秦皇岛港煤炭库存687万吨，锚地船舶数量12艘。
后市展望：短期供需无显著扭转，预计国内煤价仍将维持低位运行。