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移动游戏市场景气度改善、SLG类产品生命周期较长、付费稳定，有望再出爆款
- 广发证券指出，SLG类产品生命周期长、付费稳定，能为公司提供稳定业绩贡献。
- 2024年以来，多个融合玩法的SLG产品在海外表现突出，如《Last War》和《Whiteout Survival》流水超10亿美元。
- 全球移动游戏市场景气度改善，内购收入回升，我国SLG出海规模同比增长13.4%，头部产品中策略类（含SLG）游戏流水占比达41.38%。
- 玩法融合（如“塔防”+SLG）吸引用户下载，降低买量成本，提升商业化表现。
- 《Kingshot》增长趋势明显，付费潜力较高，有望成为下一个爆款SLG。
- 关注研发能力突出且具备优质产品储备的SLG公司，如点点互动（ST华通）、腾讯（Supercell）、网易（率土之滨）、三七互娱（Puzzle&Survival）、恺英网络（《信长之野望》《蒸汽堡垒》）。
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“十四五”收官、“十五五”开端之年，军工板块景气度持续修复，基金配比有望出现渐进式反弹
- 天风证券指出，2025年一季度主动+被动型基金对军工板块持股占比超配比例逐步修复至-0.66%，较24Q4提升0.04%。
- 2025年为“十四五”收官、“十五五”开端之年，军工板块景气度有望持续修复，地缘政治复杂程度加深，避险属性增强，估值有望进入新阶段。
- 主动型基金前十大军工股中，军工电子板块标的占80%，未来景气度修复或更明显。
- 航空发动机产业受制于周期底部影响，但随着国产商发加速和新型号成熟，有望企稳修复。
- 关注元器件及弹药（火炬电子、鸿远电子等）、十五五新方向（七一二、熊猫电子等）、对欧出口敞口（宝钛股份、隆达股份等）、大飞机&商发国产化（润贝航科、航发科技等）、军工核心下游资产（航发动力、中航沈飞等）。
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Q1机械行业公募持仓分析：对工程机械、AIDC、机器人等板块偏好较高
- 长江证券分析，2025Q1机械行业公募持仓整体环比明显提升，建筑及工程机械板块配置比例大幅提升，超配比例达0.49pct，专用设备超配比例也达0.06pct。
- 基金持仓市值前10的公司主要为徐工机械、三一重工、恒立液压等，涉及工程机械、AIDC、机器人等领域。
- 2025Q1基金持仓TOP10公司变动较大，新增恒立液压、震裕科技等，中国船舶、巨星科技等不再位列前十。
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AI产业链业绩集体炸裂的背后，这一核心材料供不应求加剧，国内厂商扩产完成后下半年就将享受业绩兑现
- 2025Q1电子纱价格同比涨幅超17%，得益于供需结构好转及产能变动有限。
- AI服务器及高频通信需求推动Low-Dk电子纱供不应求，目前市场主要被日系和台系企业占据，国内企业自2024Q4起大力扩产。
- Low-Dk电子布市场规模预计到2030年达5.28亿美元，年复合增长率21.4%，目前仍有10-20%供需缺口。
- 国内厂商如中材科技、林州光远、宏和科技（拟定增9.9亿元扩产）等自2024Q4起扩产，预计2025年下半年新建产能投产后将扩大市场份额并兑现业绩。
