常山药业：2024年年度报告

核心观点：

河北常山生化药业股份有限公司（常山药业）2024年业绩受肝素行业政策影响出现下滑，但公司积极应对，调整业务结构，推进创新药研发，未来发展趋势向好。

关键数据：

• 营业收入：10.31亿元，同比下降26.92%
• 净利润：亏损2.49亿元，同比减亏79.88%
• 肝素制剂销量：3,447万支，同比下降17.07%
• 肝素原料药销售收入：38.76亿元，同比下降12.88%
• 研发投入：1.15亿元，同比下降70.29%

研究结论：

• 肝素行业政策变化对公司业绩造成较大影响，但公司积极应对，通过调整业务结构、推进创新药研发等方式，努力提升盈利能力。
• 公司拥有完整的肝素产业链、先进的生产工艺、国际化市场布局和强大的研发能力，具备可持续发展的核心竞争力。
• 公司未来发展战略包括扩优势、补短板、拓新品、创新药和抓外延，有望实现短期成长为国内领先的生物制药企业，未来成为国际知名的生物制药企业。

风险提示：

• 政策及行业风险、带量采购风险、市场竞争加剧风险、新产品研发风险、期间费用较快增长风险和新业务风险。

未来计划：

• 维持低分子量肝素制剂销量，提升肝素粗品和肝素原料药销售规模。
• 推进艾本那肽、CSCJC3456片等1类新药的上市、临床进程。
• 加大研发投入，提升创新药研发的核心竞争力。