泰豪科技：2024年年度报告

核心观点： 泰豪科技股份有限公司2024年经营情况受宏观环境影响，军工装备业务下降，但应急装备业务增长显著。公司聚焦军工产业发展，推进产业结构调整，优化资产和产业结构，增强核心竞争力。

关键数据：

• 营业收入：435.59亿元，同比增长1.71%
• 净利润：-9.91亿元，同比减少104.73%
• 主营业务：军工及军工技术民用化的应急电源业务收入占比98.41%
• 资产负债率：下降2.83个百分点

研究结论：

• 公司军工装备业务受行业周期性调整等因素影响，订单和产品交付进度滞后，收入下降31.14%。
• 应急装备业务受数据中心、算力中心建设及应急特种车辆采购需求增长影响，收入增长60%。
• 公司积极推进剥离非主业资产，完成多项子公司股权转让，聚焦主业发展。
• 公司加大研发投入，提升技术创新能力，增强市场开拓和布局能力。
• 公司未来发展战略为聚焦军工装备产业，提升智能化水平，拓展产业链上下游业务，优化产业及资产结构，持续提升内控管理。

风险提示：

• 国防支出不及预期
• 客户回款不及时
• 技术研发风险
• 市场竞争风险

未来展望：

• 公司将深耕军工装备领域，提升技术水平，拓展产业链上下游业务。
• 公司将细作应急装备领域，优化分销体系，加大市场覆盖和渗透。
• 公司将持续探索“柴发+储能”在数据中心等场景的应用机会。
• 公司将自上而下建设立体化的市场营销体系，力争攻下电源车市场各山头区域。