豪鹏科技机构调研纪要

豪鹏科技机构调研报告总结

一、核心观点

豪鹏科技作为一家专注于锂离子电池研发、设计、制造和销售的企业，近年来通过战略调整和技术创新，在消费电子市场弱复苏和产能整合的双重压力下保持了稳健经营，并展现出向AI+等新兴领域拓展的明确战略方向。公司强调“以短期阵痛换长期竞争力”，聚焦核心能力建设，深化与全球头部品牌商的战略协同，构建“技术共研-产品共创-市场共赢”的产业生态。

二、关键数据与业务进展

1. 业绩表现：2024年公司盈利修复态势初显，经营性现金流状况良好。2025年预计毛利率将逐步提升，主要得益于产能利用率改善、高毛利产品布局及降本增效措施。
2. 产能整合：公司已完成大规模产能整合，新工业园产能释放将推动单位制造成本下降，整体产能利用率预计从二季度开始逐步提升。
3. 研发进展：
   • 固态电池：半固态电池能量密度达950Wh/L，已向部分客户送样，全固态电池研发稳步推进。
   • 硅负极：硅碳负极已批量应用于穿戴设备，与头部客户合作开发100%硅负极电池，攻克“零石墨”技术瓶颈。
   • 钢壳叠片工艺：已启动产品设计，部分订单将在2025年内批量出货，能量密度进一步提升。
4. 市场拓展：
   • AI+端侧：与头部AI硬件厂商合作，高能量密度电池出货占比将实现突破，下半年叠片钢壳产品将导入量产。
   • 机器人业务：已进入多家服务型、陪伴型机器人品牌供应链，未来将通过产品组合满足多元化场景需求。
5. 全球化布局：潼湖产学研基地作为产能升级核心载体，新增产能跑顺后将进一步提升整体产能利用率，满足战略大客户需求。

三、研究结论

豪鹏科技通过聚焦核心业务深耕与新兴赛道突破的双轨发展战略，在消费电子市场保持竞争优势的同时，前瞻性布局AI+、机器人等高增长领域。公司技术储备丰富，创新产品逐步落地，市场及客户结构具备较强抗风险能力。未来将通过技术升级、产能释放和降本减费三大抓手，推动盈利能力稳步提升，实现业绩高质量发展。