丰立智能机构调研纪要

丰立智能机构调研报告 调研日期: 2025-04-24 浙江丰立智能科技股份有限公司成立于1995年,是一家智能驱动研造与系统集成服务商,拥有国家高新技术企业、全国小模数齿轮工作委员会副主任单位等荣誉。公司主要产品包括钢齿轮、精密减速器及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具等。此外,公司还设有机械工业小模数螺旋锥齿轮工程研究中心和丰立小模数齿轮省级高新技术企业研究开发中心等研发机构。 风险提示: 本次调研涉及公司未来发展展望、预计及目标等均不构成本公司的实质承诺,投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识。 投资者关注的主要问题及回复 Q:公司概况与发展历程 A:公司1995年成立,以小模数螺旋锥齿轮起家,突破小模数螺旋锥齿轮特殊齿形加工难题,实现进口替代,并返销德、日、美等国家。凭借小模数螺旋锥齿轮产品在1998年至2003年间进入全球一流企业供应链体系,与博世集团、史丹利百得、牧田、西门子、科创实业、工机控股等国际知名企业建立了长期稳定的合作关系。并与以上跨国企业合作超二十余年。公司跟随跨国企业实现技术和业务提升 ,产品品类从单一锥齿轮扩展到圆柱齿轮、粉末齿轮、精密机械件等零部件,并在2013-2015年扩展行星减速器产品,2016年储备谐波减速器技术。2022年12月15日上市募集资金,主要投向机器人和新能源汽车领域。2023年以投资设备为主,2024年侧重开发新客户、新领域和新产品,在人形机器人、汽车、海洋经济、低空经济等领域均有布局。 Q:24年开发的业务领域 A:人形机器人的领域:公司开发用于人形机器人的产品有谐波减速器、行星减速器、小微减速器、小伞齿、小圆柱齿、行星轴、灵巧手模组等。其中:谐波减速器用于机器人腰部以上关节,行星减速器用于机器人腰部以下的关节,小微减速器用于机器人的手指关节。以客户星动纪元所研发的人形机器人为例:星动纪元自研高性能通用人形机器人星动STAR1共有55个自由度含有19个谐波减速器、12个行星减速器、24个小微减速器。最高关节扭矩达400Nm,最高转速达25rad/s,室外真实场景奔跑速度达3.6 m/s。能轻松完成在 各种地形上的自适应稳定行走和奔跑,性能达到世界领先水平。星动纪元自研五指灵巧手XHAND1(12自由度)采用全直驱设计,单指负载5kg、握力15N,整手25kg,握力80N,支持拇指-食指对指操作、侧摆拧瓶盖等高精度任务。2024年公司实现人形机器人的销售订单收入81.64万元(含税),占总营收比例极小不对公司产生重大影响。 汽车领域:公司在汽车板块主要开发以下三大领域业务:1)齿轮的产品有应用于燃油汽车自动、手动变速箱齿轮及新能源汽车减速箱齿轮;2)动力座舱智能驱动的产品,包括:汽车自动驻车刹车驱动部件、马达驱动部件、汽车电动门窗,尾翼等产品;3)调节平衡的差速器产品:是用于调整汽车左右(或前、后轮)平衡的差速器产品。开发的客户包括比亚迪、东风、潍柴动力等。 海洋经济领域:公司主要开发用于船泊游艇舷外机动力的螺旋伞齿轮,成功开发5P-350P等系列产品,产品品质对标日本的雅马哈,开发的客户海的等。 低空经济领域:公司为小鹏汽车开发低空飞行器减速器产品,主要用于飞行汽车垂直起降机构、起落架收放机构、机臂锁止机构。 Q: 财务情况 A:2024 年公司合并营业收入 5.05 亿元,比上年同期增加 17.56%,实现营业利润1,717万元,比上年同期减少 29.85%,实现归属于上市公司股东的净利润 1,679.53 万元,比上年同期减少 30.28%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,565.73万元,比上年同期减少 23.50%。于 2024 年 12 月 31 日归属于上市公司股东的净资产97,668.39万元,比上年末增长7.46%。公司净利润下降主要系(1)受募集资金持续投入等影响,货币资金余额减少1.63 亿元,存款利息收入减少625.55 万元;(2)募投项目新构建及购置资产陆续转固,导致公司折旧支出增加。(3)公司新增 两大业事业部:谐波减速器、新能源动力齿轮两大事业部的人员增加配置包括技术人员及专家引进等带来薪资成本上升。(4)拓展新业务,新品开发投入的刀具、模具、夹具,配套装备等费用增加当期成本支出。以上等多种因素导致公司当期净利润下降。 Q:未来规划 A:产能规划:2024年第四季度汽车及减速器的产品订单超预期,已下单继续追加采购汽车业务及谐波减速器方面的设备,部分设备25年第一季度已陆续到达。若现有产能无法满足需求,今年会根据订单逐步填满规划的四条减速器生产线。在老厂区购买80亩地,2025-26年建厂房并投入设备,2027年预计有产出,以应对人形机器人未来可能出现的大量需求。 产品规划:执行器总成已启动,先做微型减速器灵巧手这块的执行器,按上市前规划有条不紊推进。后续会根据进度和客户需求,逐步推进 关节模组等项目。 Q:公司与新动纪元在人形机器人相关的本体组件跟零件等领域合作的具体情况是怎样的? A:公司与北京星动纪元科技有限公司基于良好的信任,处于双方长远发展战略上的考虑,双方共同携手,就人形机器人相关本体、组件、零件等领域开展合作。双方均以优秀的企业理念与专业性,本着"互惠、互利、稳定、恒久、高效、优质"的合作精神,结成深度的战略合作伙伴关系,并签署了战略合作协议。通过本次战略合作,能够帮助双方进一步提升整体运营效率、降低运营成本、改善提升相关产品的技术实力、产品品质及服务质量等,实现双方未来的市场扩张策略并获得市场份额,为双方创造更大的商业价值。 Q:公司与小鹏在机器人领域有无合作可能性,合作情况如何? A:公司与小鹏在飞行器上有开发合作,25年推广到了人形机器人业务。目前公司的小微减速器、谐波减速器的设计方案和图纸基本已通过,处于报价阶段。